News - Оседлаем волну ИИ: Советы Баффетта для инвесторов в условиях рыночной неопределенности

Американский фондовый рынок исторически зарекомендовал себя как мощный инструмент для создания богатства. В последнее время, взрывной рост генеративного искусственного интеллекта (ИИ), на примере ChatGPT от OpenAI, привел к стремительному подъему основных индексов; S&P 500 и Nasdaq Composite с конца 2022 года выросли на 115% и 150% соответственно. Однако этот оптимизм сопровождается предостережением. Взглянув на десятилетия финансовой истории, можно заметить, что значительные падения рынка часто следуют за периодами такого взрывного роста. Легендарный инвестор Уоррен Баффетт предлагает вечные наставления по навигации в условиях возможных рыночных коррекций. Оценка Оценок Акций Одним из популярных способов оценки фондового рынка с течением времени является циклически скорректированное отношение цены к прибыли (CAPE), которое учитывает инфляцию и деловой цикл. В настоящее время CAPE для S&P 500 составляет исторически высокие 40,1 по сравнению с его долгосрочным средним значением в 17,4. Исторически рынок превышал CAPE только в 32,6 в двух значительных периодах: в 1929 году, перед Великой депрессией, и к концу 1999 года, перед крахом доткомов. Нынешний рост акций, связанных с ИИ, явно напоминает технологический ажиотаж перед крахом доткомов. ИИ: Палка о Двух Концах Возникает всё больший скептицизм по поводу того, что текущая инфраструктура ИИ может быть устойчивым двигателем роста, так как только 37% профессиональных инвесторов ожидают положительных результатов в течение двух лет, согласно опросу Barron's. Дополнительные опасения вызывают прогнозируемые ежегодные расходы в размере 3,5 трлн долларов к 2032 году, чтобы оправдать текущие капитальные вложения в ИИ, что составляет 8,8% от ВВП. Эта цифра сопоставима с расходами на основные нужды, такие как энергия и продовольствие. Технологические гиганты сталкиваются с вызовом значительных инвестиций в ИИ, рискуя своими высокомаржинальными доходами. Недавний опыт Alphabet демонстрирует это, когда рост затрат на ИИ совпал с падением цен на акции из-за замедления роста их основного поискового бизнеса. Рациональный Подход Баффетта В навигации по взлетам и падениям рыночных циклов Уоррен Баффетт советует сосредотачиваться не на потенциале роста отрасли, а на конкурентных преимуществах и устойчивости отдельных компаний. В интервью журналу Fortune в 1999 году он подчеркнул важность устойчивых "окопов", которые защищают бизнес от конкуренции и обеспечивают долгосрочную прибыльность. Вместо того чтобы стремительно вливаться в золотую лихорадку ИИ, Баффетт предлагает делать выборочные инвестиции в компании с ясно определенными и длительными преимуществами. Это наставление побуждает инвесторов выйти за рамки шумихи и сосредоточиться на долгосрочной ценности на фоне возможной рыночной нестабильности.