News - Критически важный квартал IBM: что нужно знать инвесторам

Акции IBM продемонстрировали значительное снижение примерно на 21% в 2026 году и в настоящее время торгуются около $234, что на 29% ниже их пика в июне. Ожидаемые результаты за третий квартал, которые будут опубликованы 21 октября, вызывают у инвесторов высокий интерес. Производительность компании, особенно в сегменте программного обеспечения, будет находиться под пристальным вниманием после разочаровывающего второго квартала, который не оправдал ожидания роста. Наибольшее падение произошло 14 июля, когда IBM сообщила о выручке во втором квартале, не соответствовавшей их прогнозам, что привело к драматическому падению акций на 25%. Это было в основном вызвано вялой производительностью программного сегмента IBM. Несмотря на то, что доход от программного обеспечения увеличился на 5% в годовом исчислении, рост был в основном обусловлен поглощениями и оставался нулевым без этих вкладов, как отметил финансовый директор Джеймс Кэвэна. Программное обеспечение, самый крупный сегмент IBM, принесло $7,8 миллиарда продаж за второй квартал, с ростом прибыли на 9% год к году до $2,5 миллиарда. Однако рост был заметно медленнее по сравнению с предыдущими кварталами, что вызывает сомнения в стратегии IBM. Приобретение компании Confluent, занимающейся потоковой передачей данных, стало ключевым драйвером этого роста, который аналитики считают нежизнеспособным. Руководство объяснило это замедление изменившимися приоритетами расходов клиентов с программного обеспечения на аппаратное обеспечение и неудачей в завершении нескольких крупных сделок, как ожидалось, о чем говорили во время звонка с аналитиками в июле. В частности, обработка транзакций, связанных с мейнфреймами IBM, снизилась на 8%, подчеркнув будущие проблемы. Несмотря на это, были отмечены некоторые области роста. Red Hat, гибридное облачное подразделение IBM, сообщило об увеличении на 11%, а подразделение программного обеспечения для данных выросло на 19%. Обнадеживающе, что около трети отложенных сделок были закрыты в начале третьего квартала, что дает некоторую надежду. Тем не менее, история роста IBM сильно зависит от производительности своего программного подразделения, создавая давление на достижение результатов в идеальных условиях. IBM прогнозирует рост доходов от программного обеспечения в пределах от 6% до 8% на этот год, рассчитывая на более высокую производительность во второй половине года, чтобы достичь почти двузначного роста. Периодические потоки доходов становятся основополагающими, с заметным увеличением доходов от подписки, которые увеличились с 7% до 8% за первый и второй кварталы соответственно. В общем и целом, IBM ожидает, что рост за третий квартал будет соответствовать его годовому целевому значению в 4-5%, которое кажется управляемым после вялого 1% роста в предыдущем квартале. Главным элементом в предстоящем отчете будет рост в сегменте программного обеспечения, особенно любое восстановление к высоким однозначным процентам. Невыполнение органического роста, вместо этого полагаясь на поглощения, может указывать на продолжающийся застой. Несмотря на неопределенности, дивиденды IBM остаются важным фактором привлекательности. При цене акций около $234, годовая дивидендная выплата в размере $6,76 составляет почти 3%. Эта цифра отмечает 31-й подряд ежегодный рост дивидендов IBM, пусть и минимальный, подтверждая их приверженность возврату средств акционерам. Выплата дивидендов полностью поддерживается сильным свободным денежным потоком IBM, который составил $14,7 миллиарда в предыдущем году, с прогнозом увеличения на $1 миллиард. Тем не менее, остается вопрос, достаточно ли этой доходности, чтобы заинтересовать инвесторов без органического роста доходов. Для инвесторов многое будет зависеть от отчета в среду. Возвращение к устойчивому росту программного обеспечения и улучшенные показатели стабильных доходов могут возобновить интерес к акциям IBM, используя их дивидендное преимущество. Наоборот, если квартал будет напоминать предыдущие паттерны роста, связанные с поглощениями, продолжение застоя может заставить потенциальных инвесторов подождать более убедительного поворота к органическому росту.