News - انخفاض أسهم شركة ألفابت: تقييم واقعي لاستثمار بيركشاير هاثاواي الكبير

في غضون عشرة أشهر فقط كرئيس تنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي، قام جريج أبيل بخطوة جريئة من خلال الاستثمار الكبير في شركة ألفابت، ليرفع ترتيبها إلى واحدة من أعلى خمس استثمارات للشركة، حيث تشكل 8.2% من محفظة بيركشاير الواسعة التي تبلغ قيمتها 364 مليار دولار. ومع ذلك، شهدت شركة ألفابت مؤخرًا أكبر انخفاض في يوم واحد في تاريخ أسهمها، وذلك بعد نتائج الربع الثالث المتباينة التي أدهشت المستثمرين والأسواق على حد سواء. في 29 أكتوبر، انخفضت أسهم ألفابت حوالي 12.3% كرد فعل للبيانات المالية المخيبة للآمال التي لم تصل إلى توقعات وول ستريت. وأعلنت عملاقة التكنولوجيا عن أرباح معدلة للسهم بقيمة 2.67 دولار، وهو رقم أقل بكثير من التوقعات التي كانت عند 3.02 دولار. بينما ارتفعت الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي لتصل إلى 127.6 مليار دولار، إلا أنها لا تزال دون التوقعات التي كانت عند 128.2 مليار دولار. على الرغم من زيادة إيرادات السحابة لدى ألفابت بفضل تبني الذكاء الاصطناعي المتزايد، إلا أن التدفق النقدي الحر تراجع إلى أكثر من 9 مليار دولار، وهو تناقض حاد مع توقعات المحللين الذين توقعوا عجزًا قدره 2.7 مليار دولار. تركز الاهتمام على التعدي المتزايد للذكاء الاصطناعي على خدمات البحث الرئيسية لألفابت، مع وصول الإيرادات إلى 96.3 مليار دولار، وهو أقل بأكثر من 2 مليار دولار من التوقعات. بالإضافة إلى ذلك، أدى تباطؤ نمو إيرادات البحث - من 19% في الربع الأول إلى 12% في الربع الثالث - إلى زيادة القلق. أشار فيليب شيندلر، كبير مسؤولي الأعمال في الشركة، إلى تأثير استعلامات تقنية AI Mode، التي أظهرت ضعفًا في تحقيق الإيرادات، مما أثار المخاوف حول احتمالية تآكل احتكارها شبه التام على سوق البحث، التي كانت تشكل 90%. أكد دوغ أنموث، المحلل لدى جيه بي مورغان، على الوضع الحرج الذي قد تواجهه حتى عمالقة مثل ألفابت عندما لا تسفر الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي عن العوائد المتوقعة، مشيرًا إلى ضعف التدفقات النقدية الحرة الكبيرة الناجمة عن ذلك. رغم كونها رائدة في الذكاء الاصطناعي، إلا أن ألفابت تواجه منافسة شرسة في نماذج اللغة الكبيرة. وأوضح نيكي جونز، المحلل في بي إن بي باريبا، قلق المستثمرين من أن الوكلاء الذكاء الاصطناعي قد يقوضون عائدات جوجل الإعلانية عن طريق أداء مهام مثل التصفح والتسوق عبر الإنترنت بشكل مستقل. يتساءل المستثمرون عما إذا كان حتى مستثمرو الصناعة المتمرسون مثل أبيل وبافيت قد أخطأوا في الحساب. ورغم أن ربعًا صعبًا واحدًا لا يجب أن يحدد المستقبل، فإن ألفابت تحتفظ باستثمارات قوية في القطاعات الناشئة، بما في ذلك جوجل السحابية، ويوتيوب، ووايمو. كما تحتفظ نماذج الذكاء الاصطناعي (Gemini AI Models) بحصة سوقية كبيرة. مع التطور السريع للذكاء الاصطناعي، يجب على المستثمرين إعادة تقييم آفاق ألفابت وموقعها الاستراتيجي في هذا العصر الجديد. عليهم أن يأخذوا في الاعتبار كيف سيشكل الذكاء الاصطناعي مستقبل البحث وما إذا كان قادرًا على توليد عائدات كبيرة على المدى الطويل. هذا الشك يدفع حتى عمالقة مثل بيركشاير هاثاواي إلى التفكير في سيناريوهات محتملة، وطرح أسئلة حاسمة: إذا تضاءل البحث التقليدي تحت تأثير الذكاء الاصطناعي، ما هي التداعيات التي تنتظر؟ هل سيصبح الذكاء الاصطناعي محفزًا ماليًا أو تحديًا مستمرًا لتحقيق الأرباح؟ كما تتواصل قصة ألفابت، يترقب العالم التكنولوجي والمستثمرون خطوة الشركة التالية في مواجهة هذه التحديات الضخمة.