News - هل تعتبر UPS شراءً ذكيًا وسط ارتفاع توزيعات الأرباح وتراجع الأسهم؟

شهدت أسهم شركة UPS انخفاضًا بنسبة 57٪ من أعلى مستوى قياسي لها في فبراير 2022، حيث تُتداول حاليًا عند حوالي 100 دولار. يُعتبر هذا الانهيار الحاد مقلقًا، ولكنه رفع عائد توزيعات الأرباح للشركة إلى حوالي 6.5٪، مما يبرز أهمية تقرير الأداء المقبل في 27 أكتوبر. يعكس انخفاض قيمة السهم بشكل كبير انخفاضًا حادًا في الأرباح، التي انخفضت من 12.94 دولارًا للسهم الواحد في عام 2022 إلى 7.22 دولارًا متوقعًا في عام 2026. وقد اكتملت مبادرة استراتيجية لخفض حجم العمل المرتبط بأمازون بنسبة 50٪ في يونيو، مما أدى إلى انخفاض الأرباح قصيرة الأجل لكن يمكن أن يُحسّن الربحية في المستقبل. نظرة أقرب على أداء UPS في الربع الثاني تُظهر علامات إيجابية على الرغم من خفض الحجم. زادت الإيرادات المحلية الأمريكية بنسبة 6٪ على أساس سنوي، حتى مع تراجع الحجم اليومي بنسبة 3.3٪، وذلك بفضل زيادة كبيرة في الإيرادات لكل قطعة وتحسين الهوامش التشغيلية. هذه المقاييس تُشير إلى استراتيجيات فعالة لتوفير التكاليف، التي حققت بالفعل فوائد بقيمة 1.2 مليار دولار ومن المتوقع أن تصل إجمالًا إلى 3 مليارات دولار بحلول عام 2026. ومع ذلك، تتوقع الشركة ربعًا ثالثًا أكثر تواضعًا مع إيرادات محلية ثابتة وهامش تشغيل بنسبة 7٪، مع السعي لتحقيق متوسط 8.8٪ في النصف الثاني. لتحقيق أهدافها السنوية، تحتاج UPS إلى أرباح قوية بين يوليو وديسمبر. كانت أرباح السهم للنصف الأول 2.82 دولار، مع هدف يقارب 4.40 دولار مطلوبًا للنصف الثاني من العام. على الرغم من أن هذا يمثل نموًا مقارنة بعام 2025، باستثناء المكاسب السابقة من بيع الأصول، فإن ذلك يتطلب زيادة بنسبة 15٪ عامًا بعد عام. تدفق النقد لشركة UPS أساسي، خاصة مع مثل هذا العائد الكبير من التوزيع. وتستهدف الشركة 5.5 مليار دولار كتدفق نقدي حر لعام 2026، مقارنة بالتزامات توزيعات بقيمة 5.4 مليار دولار. وقد حققت 1.6 مليار دولار كتدفق نقدي حر حتى يونيو، وتحتاج إلى 3.9 مليار دولار إضافية للوفاء بالتزاماتها المالية. تُعرض أسهم UPS عند نحو 13 مرة من أرباح 2027 المتوقعة، مما يُقدم خصمًا جذابًا مقارنةً بمؤشر S&P 500 الأوسع (^GSPC -0.52%)، الذي يُتداول عند 19 مرة من أرباح المستقبل المتوقعة. بالنسبة للمستثمرين، تُقدم UPS كلًا من المخاطر والفرص. قرار الشركة بتبسيط العمليات قد حسّن بعض المقاييس المالية، وقد يكون السعر الحالي للسهم نقطة دخول جذابة، خاصة لأولئك الذين يُفضلون الدخل من خلال التوزيعات. ومع ذلك، ما زالت التحديات قائمة، خصوصًا في الحفاظ على يكفي من التدفق النقدي لدعم التوزيعات في ظل عدم اليقين في السوق.