News - ربع IBM الحاسم: ما الذي يحتاج المستثمرون معرفته

شهدت أسهم IBM تراجعًا كبيرًا بحوالي 21٪ في عام 2026 وتُتداول حاليًا حول 234 دولارًا، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 29٪ عن الذروة التي بلغت في يونيو. ويتم انتظار النتائج المرتقبة للربع الثالث، التي ستصدر في 21 أكتوبر، بفارغ الصبر من قبل المستثمرين. أداء الشركة، خاصة في قطاع البرمجيات، سيكون تحت المجهر بعد الربع الثاني المخيب للآمال الذي لم يلب توقعات النمو. أكبر نكسة حدثت في 14 يوليو عندما أعلنت IBM عن إيرادات الربع الثاني التي جاءت أقل من توقعاتها، مما تسبب في انخفاض دراماتيكي بنسبة 25٪ في أسهمها. كان هذا بشكل أساسي نتيجة لأداء قطاع البرمجيات الباهت. وعلى الرغم من أن عائدات البرمجيات زادت بنسبة 5٪ على أساس سنوي، إلا أن النمو كان مدفوعًا بشكل أساسي بالاستحواذ وكان ثابتًا دون هذه المساهمات، وفقًا للرئيس المالي جيمس كافانو. قطاع البرمجيات، وهو أكبر قطاع في IBM، حقق مبيعات بقيمة 7.8 مليار دولار في الربع الثاني، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 9٪ على أساس سنوي لتصل إلى 2.5 مليار دولار. ومع ذلك، كان النمو أبطأ بشكل ملحوظ مقارنة بالربعين السابقين، مما يلقي بظلال من الشك على استراتيجية IBM. كان استحواذ الشركة على شركة بث البيانات كونفلنت دافعًا رئيسيًا لهذا النمو، وهي ظاهرة يعتبرها المحللون غير مستدامة. أرجعت الإدارة هذا التباطؤ إلى تحول أولويات إنفاق العملاء من البرمجيات إلى الأجهزة، وفشل في إبرام عدة صفقات كبيرة كما كان متوقعًا، أوضح ذلك خلال مكالمة مع المحللين في يوليو. على وجه الخصوص، انخفضت معالجة المعاملات المتعلقة بأجهزة الحاسوب الكبيرة من IBM بنسبة 8٪، مما يبرز التحديات المستقبلية. ورغم ذلك، لوحظت بعض مناطق النمو. أبلغت شركة Red Hat، ذراع السحابة الهجينة لـ IBM، عن زيادة بنسبة 11٪، وارتفع قسم برمجيات البيانات بنسبة 19٪. مشجعًا، تم إبرام حوالي ثلث الصفقات المؤجلة في أوائل الربع الثالث، مما يقدم بصيصًا من الأمل. ومع ذلك، يعتمد سرد النمو الخاص بـ IBM بشدة على أداء قطاع البرمجيات، مما يزيد الضغط لتقديم نتائج في ظروف مثالية. تتوقع IBM أن تنمو إيرادات البرمجيات بنسبة تتراوح بين 6٪ و8٪ لهذا العام، معتمدة على أداء أقوى في النصف الأخير للوصول إلى نمو يقارب الرقمين. تعد الإيرادات المتكررة محورًا، مع زيادة ملحوظة في العائدات المستندة على الاشتراكات، التي ارتفعت من 7٪ إلى 8٪ في الربعين الأول والثاني، على التوالي. بشكل عام، تتوقع IBM أن يكون نمو الربع الثالث متماشيًا مع هدفها السنوي من 4٪ إلى 5٪، هدف يُنظر إليه باعتباره سهل المنال بعد النمو البطيء بنسبة 1٪ في الربع السابق. سيكون محور التقرير الوشيك هو نمو البرمجيات، خاصة أي تعافٍ باتجاه النسب المئوية العليا من الأرقام الأحادية. الفشل في تحقيق نمو عضوي، والاعتماد بدلاً من ذلك على عمليات الاستحواذ، قد يشير إلى استمرار الركود. رغم الشكوك، تظل الأرباح الموزعة من IBM جاذبًا رئيسيًا. بسعر السهم الحالي حوالي 234 دولارًا، تدفع الأرباح السنوية البالغة 6.76 دولار أمريكي عائدًا يقارب 3٪. هذه القيمة تمثل زيادة سنوية مستمرة للأرباح تكون 31، وإن كانت بشكل طفيف، مما يؤكد التزامها تجاه عوائد المساهمين. تُدعَم توزيعات الأرباح بشكل مريح بتدفق نقدي حر قوي من IBM، الذي بلغ 14.7 مليار دولار في العام السابق، بينما يُتوقع أن يرتفع بمقدار مليار دولار. ومع ذلك، تبقى التكهنات حول ما إذا كان هذا العائد يكفي لإغراء المستثمرين دون زيادة عضوية في الإيرادات. بالنسبة للمستثمرين، الكثير يتوقف على تقرير يوم الأربعاء. عودة إلى نمو قوي في البرمجيات وتحسن في أرقام الإيرادات المتكررة يمكن أن يجدد الاهتمام بأسهم IBM، مستغلاً ميزة الأرباح. على النقيض، إذا عكس الربع أنماط النمو السابقة المرتبطة بالاستحواذات، مما يطيل أمد الركود، قد يختار المستثمرون المحتملون الانتظار حتى يظهر تحول مقنع في النمو العضوي.