News - Після двозначного стрибка ціни акцій Amazon — чи варто їх купувати?

Amazon (AMZN +4.43%) може мати сильніший набір конкурентних переваг, ніж будь-яка інша компанія, включаючи її «Славну сімку» колег. Вона управляє найбільшим бізнесом у сфері хмарних обчислень, Amazon Web Services, з поточним темпом виручки, що зараз суттєво перевищує 100 мільярдів доларів. Її бізнес у сфері електронної комерції виріс так, що домінує в роздрібній торгівлі Північної Америки та Європи, завдяки допоміжним напрямкам, таким як Marketplace та програмі Prime, яка допомагає утримувати клієнтів і спонукає їх витрачати ще більше на платформі. Її маркетплейс також посилює її цінні пропозиції, оскільки забезпечує компанії значно більшу кількість товарів (SKU), ніж будь-якому з її конкурентів. Успіх і бізнес-модель її підрозділу з електронної комерції допомогли їй побудувати рекламний бізнес, який зараз є найбільшою цифровою рекламною платформою після Alphabet та Meta Platforms. Інвестори привітали останній звіт компанії, після чого акції підскочили на 12% після закриття ринку. Ось що стоїть за останнім стрибком. Чи знову зростає темп зростання Amazon? Amazon повернувся до зростання після розпродажу 2022 року, але його прибутковість під час AI-буму була відносно скромнішою порівняно з деякими з його «Славної сімки» конкурентів. Він не отримав такого AI-імпульсу, як Microsoft завдяки партнерству з OpenAI або як у Meta Platforms, оскільки його зростання виручки пришвидшилося за рахунок рекламного бізнесу, який досяг поточного темпу понад 60 мільярдів. Дохід за третій квартал збільшився на 13,4% до 180,2 мільярда доларів, випередивши оцінки в 177,76 мільярда доларів і показавши кращий темп зростання порівняно з аналогічним кварталом минулого року. Зростання було збалансоване: підрозділ Північна Америка виріс на 11% до 106,3 мільярда доларів; міжнародний підрозділ — на 14% до 40,9 мільярда; AWS — на 20% до 33 мільярдів. Насправді генеральний директор Енді Джассі заявив, що AWS зростає найшвидшими темпами з 2022 року. Її прибутковість була сильна, а скоригований операційний прибуток за витратами на звільнення зріс у всіх трьох сегментах. Після коригувань загальний операційний прибуток зріс на 25% до 21,7 мільярда доларів, а прибуток на акцію за GAAP зріс на 1,43 долара до 1,95 долара, попередивши консенсус у 1,56 долара. Цей результат включав збиток у 9,5 мільярда доларів, пов'язаний із вартістю її інвестицій у Anthropic. Amazon також повідомила, що Trainium, її кастомний AI-чіп, виріс на 150% порівняно з попереднім кварталом, і тепер він повністю забезпечений попитом і є багатомільярдним напрямком бізнесу. Прогноз компанії був характерно широким: очікується зростання виручки на 10%–13% до 206–213 мільярдів доларів та операційний прибуток від 21 до 26 мільярдів доларів, що перевищує 21,2 мільярда за аналогічний квартал минулого року. Чи варто купувати Amazon? Amazon продовжує ефективно діяти в своїх основних напрямках, одночасно набираючи темп у сфері штучного інтелекту. Наразі компанія настільки велика, що її темп зростання обмежується законом великих чисел. З поточним темпом виручки близько 700 мільярдів доларів, зростання виручки на 13% означає знайти майже 100 мільярдів доларів нових доходів всього за рік. Керівництво все ще бачить можливості в обох своїх основних напрямках: відзначається, що більшість роздрібної торгівлі все ще не відбувається онлайн, а більшість обчислювальних потужностей та зберігання даних все ще відбуваються на традиційних локальних системах. Це надає компанії можливість збільшити частку як у електронній комерції, так і в хмарних обчисленнях. Крім того, Amazon шукає нові способи пришвидшити доставку в електронній комерції та впроваджує нові можливості в AWS. Тим часом експериментальні проєкти, такі як Project Kuiper, також мають потенціал бути деструктивними та забезпечувати компанії значні доходи. Акції Amazon все ще не є дешевими, і його дні зростання на понад 20% позаду. Проте компанія виглядає такою ж стійкою, як і раніше, і все ще здатна на несподівані позитивні сюрпризи. Amazon залишається привабливою для купівлі.