News - Тимчасова зупинка уряду затримує ключовий щомісячний звіт щодо зайнятості на визначальному моменті для економіки США.

Для людей, які уважно слідкують за економікою США, перша п’ятниця кожного місяця відома як «Jobs Friday», коли Бюро праці та статистики зайнятості випускає попередній місяць звіт про зайнятість точно о 8:30 за східним часом. Але в цю п’ятницю з зайнятості «Jobs Friday» дані за вересень — ключове вікно для розуміння здоровʼя ринку праці США — не будуть опубліковані. Як і багато інших федеральних відомств, Бюро тимчасово закрите через чинну зупинку уряду. Поки Конгрес не ухвалить фінансування, понад 2 000 працівників бюро залишаться у вимушеній відпустці без зарплати і не зможуть випускати будь-які звіти. Така відсутність даних трапляється у надзвичайно небезпечний для економіки США час. Рівень безробіття цього року стабільно зростає: з сезонно скорегованих 4% у січні до 4,3% у серпні. У середу нові дані про зайнятість у приватному секторі, оприлюднені гігантом з обробки платіжних відомостей ADP, показали чистий відтік 32 000 робочих місць у вересні. Економісти очікували приріст близько 45 000 місць. Неочікувана втрата робочих місць у приватному секторі лише підкреслила значення того, який би справив вплив на політиків та бізнес урахування п’ятничного звіту про зайнятість, коли вони намагаються розібратися в швидких змінах на ринку праці. Чиновники Федеральної резервної системи також розглядають подальші кроки щодо відсоткових ставок. Коли ФРС минулого місяця знизила витрати на позики, голова Джером Пауелл застеріг, що загальна економічна картина настільки незвичайна, що центральні банки важко прогнозують, що буде далі. «Зазвичай, коли ринок праці слабкий, інфляція низька, а коли ринок праці дійсно сильний, саме тоді треба бути обережним із інфляцією», — сказав Пауелл під час пресконференції посеред вересня у Вашингтоні. Тоді, як і зараз, на ринку праці були ознаки слабкості, хоча інфляція повільно зростала. Через ці змагальні сили «у ФРС немає безризикового шляху вперед», — сказав Пауелл. «Це дуже складна ситуація для політиків.» Тепер ФРС може бути змушена прийняти ще одне рішення щодо ставок цього місяця без переваг ключових федеральних даних. І це не лише звіт про зайнятість, який може бути відкладений. Якщо зупинка триватиме після середини жовтня, це також може затримати місячні звіти CPI та PPI, які формує БЛС. Також очікуються дані БЛС щодо імпортних цін того тижня. «Припускаючи, що зупинка закінчиться через кілька тижнів, у Комітету ФРС із визначення відсоткових ставок ще буде достатньо часу» для оцінки даних про зайнятість за вересень до його наступного засідання наприкінці місяця, написали в четвер аналітики JPMorgan Chase. Проте «якщо звіту про зайнятість не буде, то ми очікуємо, що вони звернуть увагу на наявні індикатори, зокрема ADP, довіру споживачів, заяви на незайнятість та інші приватні показники зайнятості, відкритих вакансій та оголошених скорочень», — написали аналітики JPMorgan. Федеральна резервна система не відповіла негайно на запит про коментарі в четвер щодо того, який вплив затримані дані можуть мати на її майбутні розгляди. Звіт за вересень про зайнятість, найімовірніше, вже перебуває у формі «остаточного чернеткового варіанту», написав колишній комісар БЛС Вільям Біч у блозі цього тижня. «Зазвичай працівники БЛС подають остаточний варіант звіту комісарові у середу перед публікацією у п’ятницю», — писав Біч для Fiscal Lab на Capitol Hill, незалежному дослідницькому центрі, який надає Конгресу економічні дані. Остаточний чернеток дає комісарові БЛС змогу доповісти основним зацікавленим сторонам за день до кожної «Jobs Friday», включаючи членів ради ФРС та топ-чиновників Білого дому. «Президент і його економічна команда бачать дані лише за день до публікації», — писав Біч. «Отже, якщо публікація у п’ятницю відсутня, адміністрація не отримує попереднього перегляду її у четвер.» Навіть якщо зупинка вирішиться найближчими днями, невідомо, коли вищі чиновники та публіка повинні очікувати на звіт про зайнятість за вересень. У 2013 році після відновлення роботи федеральних агентств після 17-денного урядового простою БЛС випустило дані за попередній місяць через чотири дні. Щомісячні дані CPI не були оприлюднені понад тиждень після завершення зупинки. У той рік двохденна зустріч ФРС у жовтні розпочалася з того, що чиновники все ще не мали ключових даних попереднього місяця щодо інфляції. Лише на другий день зустрічі чиновники зуміли переглянути звіт з інфляції, за кілька годин до того, як вони оголосили рішення щодо відсоткових ставок. Додатковим ускладненням для ФРС є те, що будь-яка зупинка створює у економіці додаткову невизначеність, оскільки тисячі федеральних працівників отримують затримки заробітної плати, а урядові послуги суворо обмежені. Проте сама зупинка уряду навряд чи буде достатня, щоб змінити погляди ФРС на відсоткові ставки. Більшість економістів вважають, що нинішня зупинка матиме мінімальний економічний вплив, і що будь-яке зниження зростання згодом буде відновлено в наступні місяці. Політики ФРС уже зіткнулися з серйозним викликом: передбачити, як безпрецедентна та швидко розвиваючася економічна політика президента Дональда Трампа вплине на ринок праці та інфляцію. «Зі всією цією зміною спустився густий туман», — сказав президент ФРС Том Баркін у Річмонді, штат Вірджинія, у березні під час лекції в Університеті Вашингтона та Лі в Лексінгтоні, Вірджинія. Тоді Трамп перебував на посаді менш ніж два місяці й уже почав міняти економічну спадщину свого попередника. «Це не щоденний „forecasting is hard“ туман», — сказав Баркін. «Це туман із нульовою видимістю: зупиніться, увімкніть аварійні сигнали». Шість місяців потому частина того туману, здається, трохи розсіювалася. Але, як зазначив Пауелл, ФРС все ще важко бачити, що чекає попереду.