News - Критичний квартал для IBM: що потрібно знати інвесторам

Акції IBM показали значне зниження приблизно на 21% у 2026 році і зараз торгуються на рівні близько $234, що означає падіння на 29% від їхнього піка в червні. Результати третього кварталу, які планується оприлюднити 21 жовтня, з нетерпінням очікують інвестори. Показники компанії, особливо в сегменті програмного забезпечення, будуть під пильним наглядом після розчаровуючого другого кварталу, який не виправдав очікувань щодо зростання. Найбільший збій трапився 14 липня, коли IBM повідомила про виручку за другий квартал, що не виправдала його прогнозів, спричинивши різке зниження акцій на 25%. Це було в основному зумовлено слабкими показниками сегмента програмного забезпечення IBM. Хоча виручка від програмного забезпечення зросла на 5% порівняно з минулим роком, зростання здебільшого було зумовлене придбаннями і залишалося на тому ж рівні без цих внесків, за словами фінансового директора Джеймса Кавана. Програмне забезпечення, найбільший сегмент IBM, принесло $7,8 мільярдів у продажах за другий квартал, з підвищенням прибутку на 9% у порівнянні з попереднім роком до $2,5 мільярдів. Проте, зростання було помітно повільнішим у порівнянні з попередніми кварталами, ставлячи під сумнів стратегію IBM. Придбання компанії з потокової передачі даних Confluent стало ключовим драйвером цього зростання, яке аналітики вважають нестійким. Керівництво пояснило це сповільнення зміною пріоритетів витрат клієнтів з програмного забезпечення на апаратне, а також невдачею в закритті кількох великих угод, як очікувалося, про що було сказано під час дзвінка з аналітиками в липні. Зокрема, транзакційна обробка, пов'язана з мейнфреймами IBM, знизилася на 8%, підкреслюючи виклики попереду. Незважаючи на це, деякі області зростання були відзначені. Red Hat, гібридний хмарний підрозділ IBM, повідомив про 11%-й приріст, а відділ програмного забезпечення для даних зріс на 19%. Обнадійливо, що приблизно третина затриманих угод була завершена на початку третього кварталу, надаючи промінчик надії. Проте, наратив зростання IBM значно залежить від продуктивності сегмента програмного забезпечення, додаючи тиск на досягнення результатів в ідеальних умовах. IBM прогнозує, що виручка від програмного забезпечення зросте між 6% і 8% на рік, розраховуючи на покращену продуктивність у другій половині року, щоб досягти майже двозначного зростання. Повторювані доходи є ключовими, з помітним підвищенням доходів від підписок, які зросли з 7% до 8% у першому та другому кварталах відповідно. Загалом, IBM очікує, що зростання в третьому кварталі відповідатиме річному цільовому показнику в 4% до 5%, ціль, що вважається здійсненною після скромного 1% зростання в попередньому кварталі. Основна увага у наближеній доповіді буде на зростання програмного забезпечення, особливо будь-яке відновлення до високих однозначних відсоткових значень. Нездатність досягти органічного зростання, спираючись натомість на придбання, може означати подальшу стагнацію. Незважаючи на невизначеності, дивіденди IBM залишаються ключовою перевагою. За ціною акції приблизно $234, річний дивіденд у $6.76 приносить близько 3%. Ця цифра відзначає 31-ше підрядове щорічне підвищення дивідендів IBM, хоч і мінімальне, підтверджуючи свою прихильність до повернень акціонерам. Дивідендна витрата комфортно підтримується міцним вільним грошовим потоком IBM, який досяг $14,7 мільярдів у минулому році, при цьому очікується зростання на $1 мільярд. Однак, залишається спекуляція щодо того, чи достатньо цього доходу, щоб зацікавити інвесторів без органічного зростання доходу. Для інвесторів багато залежить від звіту в середу. Повернення до міцного зростання програмного забезпечення та покращені показники повторюваного доходу можуть відновити інтерес до акцій IBM, використовуючи перевагу дивідендів. З іншого боку, якщо квартал повторить попередні тенденції зростання, пов'язані з придбаннями, продовжуючи стагнацію, потенційні інвестори можуть вирішити чекати на переконливе повернення до органічного зростання.