News - واگرایی سهام هوش مصنوعی باعث نگرانی از ریسک‌های بازار مشابه حباب دات‌کام شده است.

در دنیای امور مالی، الگوهای تاریخی اغلب چشم‌اندازی فراهم می‌کنند که تحلیلگران از طریق آن تلاش می‌کنند حرکت‌های آینده بازار را پیش‌بینی کنند. سرمایه‌گذاران با تجربه در بازارها حباب دات‌کام و تأثیر عظیم انفجار آن را به یاد می‌آورند. بین ژانویه ۲۰۰۰ و ژوئیه ۲۰۰۲، شاخص S&P 500 به شدت سقوط کرد و تقریباً ۵۰٪ از ارزش خود را از دست داد، در حالی که Nasdaq-100 بیش از ۸۰٪ افت داشت. بازگشت بهبود برای این شاخص‌ها مسیری طولانی بود که احتیاط را در سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر تکنولوژی گسترش داد. با گذشت زمان به امروز، و اگرچه S&P 500 و Nasdaq-100 نزدیک به بالاترین سطوح تاریخی خود هستند، برخی تحلیلگران نجوا می‌کنند از جریان‌های زیرزمینی شبیه به دوران دات‌کام. بخصوص، بازار سهام رفتارهای نگران کننده‌ای را نشان می‌دهد که از قبل از آن سقوط معروف ۱۹۹۹-۲۰۰۰ مشاهده نشده است. در یک ارتباط اخیر، JPMorgan Chase به سرمایه‌گذاران هشدار داد که یک "تفاوت رو به رشد" وجود دارد که می‌تواند نشانه مشکلات باشد. این تفاوت بین سهام شرکت‌های تولیدکننده سخت‌افزار هوش مصنوعی و آن‌هایی که به شدت در زیرساخت‌های هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری کرده‌اند وجود دارد. یک مثال برجسته Micron است. این غول فناوری که چیپ‌های حافظه‌ای برای مراکز داده هوش مصنوعی تولید می‌کند، امسال نزدیک به ۲۵۰٪ سود داشته است. در مقابل، شرکت‌هایی مانند آمازون و مایکروسافت که بازیگران کلیدی در هزینه‌های مربوط به هوش مصنوعی هستند، عملکرد کمتری داشته‌اند. جیسون هانتر از JPMorgan مقایسه‌هایی با جایی که الگوهای مشابهی قبل از ترکیدن دات‌کام در سهام اینترنتی شکل گرفتند، می‌کند که این امر هشدار احتمالی برای بخش فناوری امروز است. این تنها پرچم قرمز نیست. در ژوئن، Citi چک لیست بازار خرس خود را معرفی کرد که شاخص‌های هشداردهنده را پیگیری می‌کند. با ۱۸ شاخص مختلف، این لیست اکنون شامل ۱۰ سیگنال بازار خرس جهانی و ۱۱.۵ سیگنال بازار خرس ایالات متحده است. در حالی که این تعداد کمتر از ۱۷.۵ شاخص‌های آغاز سقوط دات‌کام است، اما بالاترین تعداد از سال ۲۰۰۸ است، یادآوری دیگری از نیاز به هوشیاری. ارزیابی‌ها نیز توجه را جلب کرده‌اند. نسبت CAPE شیلر S&P 500، که سطوح قیمت به درآمد تعدیل شده دوره‌ای را نشان می‌دهد، در بالاترین سطح خود از اوایل سال ۲۰۰۰ است. شاخص سرمایه بازار به تولید ناخالص داخلی وارن بافت، که به عنوان شاخص بافت شناخته می‌شود، نشان می‌دهد که بازار ممکن است در سطح بیش از حد داغ در رکورد تاریخی ۲۳۳.۸٪ باشد، که خود بافت به سطح خطرناک آن هشدار داده است. با وجود این نشانه‌های شوم، هر دو JPMorgan و Citi توصیه‌های ملایمی و نه هشدارهای شدید ارائه می‌دهند. گزارش میانه سال ۲۰۲۶ آن‌ها نشان می‌دهد که باور دارند که تجزیه و تحلیل، تورم، و هوش مصنوعی همچنان عوامل اصلی رشد امسال باقی می‌مانند، که می‌تواند اعصاب بازار را تسکین دهد. علاوه بر این، سابقه تاریخی نشان می‌دهد که یک رویکرد سرمایه‌گذاری آرام و صبور نتایج مثبتی را پس از نزول‌های مالی گذشته به بار آورده است. با این گفته، استراتژی Citi توصیه به احتیاط بیشتری می‌کند، به ویژه هنگامی که نشانه‌های آن‌ها به انحرافات دو رقمی نزدیک می‌شوند. به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود که در انتخاب خود دقیق باشند و به ارزش‌گذاری سهام توجه ویژه‌ای داشته باشند. نگهداری ذخایر نقدی نیز ممکن است عاقلانه باشد تا در صورت افت بازار ممکن، استفاده شده و از چرخه‌های گذشته که ممکن است بازگردند، درس بگیرند.